Nebius股价单日暴涨34%，AI基础设施需求持续强劲

Nebius集团NV今日股价收涨34%，此前该公司发布的第二季度财报全面超出市场预期。

这家总部位于荷兰的公司运营着一个专为AI工作负载优化的云平台，旗下还设有两个业务单元：提供自动驾驶软件的Avride，以及提供编程课程的TripleTen。

Nebius第二季度营收同比大增454%，达到5.823亿美元，较LSEG市场一致预期高出约1000万美元。此轮增长主要由大客户驱动：Nebius披露，公司签署了四笔数据中心合同，平均合同金额超过10亿美元。

其中一笔合同签署方为风险投资支持的大语言模型开发商Cohere公司；另外三份合同分别来自初创公司Reflection AI、一家匿名的新兴云服务商以及一家投资交易机构。此前，Nebius还与Meta和微软签订了云服务合同，预计合同总价值最高可达464亿美元。

为满足客户需求，Nebius正大力投资新建数据中心。今年3月初，Nebius宣布计划在密苏里州建设一座算力规模最高达1.2吉瓦的数据中心园区，数周后又签署协议，在芬兰建设一处310兆瓦的数据中心。

Nebius的业务不仅限于基础设施，还提供旨在加速AI项目落地的云服务，包括PostgreSQL和MLFlow的托管版本，其中MLFlow是一款用于调试大语言模型应用程序的开源工具。今年6月，Nebius还推出了一款可自动执行虚拟机配置等任务的AI智能体。

第二季度，Nebius的资本支出（涵盖数据中心等大额采购）跃升至57亿美元，高于分析师此前预测的47亿美元。

资本支出的大幅增加之所以未对股价造成拖累，一个重要原因在于公司预计这些投资将在较短时间内实现回报。据Nebius披露，第二季度资本支出的回收周期约为一年零十个月，且公司超过半数的支出由客户预付款提供资金来源。

尽管基础设施开支持续攀升，Nebius的盈利状况在第二季度已显著改善。截至6月30日的三个月内，公司净亏损3320万美元，同比收窄64%，折合调整后每股亏损12美分，远优于分析师预期的每股亏损67美分。

Nebius今日同时上调了2026年签约电力目标——这一衡量数据中心容量的关键指标——至5吉瓦，并计划自2027年起每年新增逾1吉瓦的算力上线。

Q&A

Q1：Nebius集团的主要业务是什么？

A：Nebius集团是一家总部位于荷兰的公司，主要运营专为AI工作负载优化的云平台，同时提供加速AI项目落地的云服务，包括托管版PostgreSQL、MLFlow等工具。旗下还设有自动驾驶软件业务单元Avride和编程教育平台TripleTen。

Q2：Nebius第二季度营收为何能大幅增长454%？

A：主要驱动力来自大客户签约。Nebius在第二季度签署了四笔平均价值超10亿美元的数据中心合同，合作方包括大语言模型开发商Cohere、初创公司Reflection AI等。此前还与Meta和微软签订了预计总价值高达464亿美元的云服务协议，强劲的合同储备直接推动了营收的爆发式增长。

Q3：Nebius资本支出大幅超预期，为何股价反而上涨？

A：主要有两个原因：一是Nebius表示第二季度资本支出的回收周期约为一年零十个月，投资回报周期较短；二是公司超过半数的支出由客户预付款覆盖，财务风险相对可控。与此同时，公司净亏损同比大幅收窄64%，盈利前景明显改善，共同提振了市场信心。